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5月装机电量点评:总体稳定,特斯拉(TSLA.US)及新造车势力外现亮眼
发布时间: 2020-07-03 来源:未知 点击次数:

东吴证券

本文来自 微信号“东吴钻研所”,作者:分析师 曾朵红、阮巧燕。

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投资要点

5月电行车产量7.52万辆,同环比-32%/ 3%,环比稳定微添,基原形符预期:按照相符格证数据,2020年5月新能源车产量7.52万辆,同比降32%,降幅缩窄,环比添3%,市场温暖回暖。乘用车产量6.82万辆,同比缩短30%,环比增补4%,其中纯电乘用车产量升迁至5万辆,同比缩短39%,环比增补8%。

5月装机电量点评:总体稳定,特斯拉(TSLA.US)及新造车势力外现亮眼

国产特斯拉满产,造车新势力外现亮眼。国产特斯拉产量不息攀升,5月生产1.15万辆,环比升迁3%。比亚迪消化库存,产量下滑,5月产量7669辆,同比缩短33%,环比下滑26%,20年1-5月累计产量3.66万辆。一汽大多5月产量4772辆,跃居第三位,环比升迁12%,20年1-5月累计产量1.17万辆。长城汽车环比外现较益,5月产量2383辆,环比升迁64%。造车新势力不息发力,外现亮眼,蔚来汽车(NIO.US)5月产量3550辆,同比大幅添长203%,环比添长18%;威马汽车5月产量2310辆,同比大幅添长177%,环比添长28%。

5月装机电量为3.51gwh,同比降低38%,环比微降3%。2020年1-5月累计装机电量为12.78gwh,累计同比缩短28%,降幅缩窄。1)5月三元同比降25%,环比添3%,占比升迁至75%;2)5月磷酸铁锂同比降54%,环比降11%。

从电池厂商看,宁德时代5月装机电量1.66gwh(含时代上汽),同比降34%,环比降12%,单月市占率微降至47%,产品展示仍居始位。LG化学位列装机量第二,5月装机0.63gwh,环比添长9%,占比升迁至18%。第三名为比亚迪,5月装机0.4gwh,同比降低62%,环比下滑28%,占比降至11%。第四名中航锂电倚赖广汽和长安,份额敏捷升迁至6%。

从车型来看,乘用车照样是电池消纳主力。5月乘用车装机电量为2.8gwh,同比降低30%,环比升迁3%,占比回升至80%,其中三元装机量2.63gwh,同环比-24%/ 4%,占比维持94%;专用车装机电量0.24gwh,同比降低68%,环比降低25%,占比7%;客车0.47gwh,同比降低49%,环比降低18%,占比13%。

投资提出:5月电行车生产7.52万辆,同环比32%/ 3%,温暖恢复。国内清晰补贴延宕两年,6月排产开起改善,7月有看迎来拐点;海外复工复产挑速,4月销量矮点已过,5月销量恢复益于预期,欧洲主流国家销量3.97万,同环比 20%/ 47%,欧洲电行车补贴政策不息超预期,6-7月有看恢复高添长状态;Tesla

Model 3 国产和 Model Y 推进超预期,大多等传统车企挑速奋力直追,近年海外车企有近 50

款崭新电行平台车型上市,新车型带来的超级产品周期值得憧憬。

重点选举组织中游龙头(宁德时代、璞泰来、科达利、新宙邦、恩捷股份、当升科技,关注亿纬锂能、比亚迪股份(01211)、天赐原料、天奈科技、嘉元科技、当升科技、星源材质、杉杉股份等);中央零部件(宏发股份、汇川技术、关注三花智控);重点选举底部的优质上游资源(华友钴业、天齐锂业、关注赣锋锂业(01772))。

风险挑示:电行车销量不达预期,政策力度不达预期,削价幅度超预期。(编辑:孟哲)

该新闻由智通财经网挑供

万达集团官网消息,2020年1月22日,华为、万达在深圳签署5G产业战略合作协议,共同打造商业中心5G解决方案,探索5G商业场景创新应用,推动5G产业全面发展。

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